欧标工字钢 IPE140*73*4.7*6.9 S275JR 马钢 河南周口 冶金设备

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工字钢也称为钢梁(英文名称 UNIVERSAL BEAM)，是截面为工字形状的长条钢材。工字钢分普通工字钢和轻型工字钢。是截面形状为工字型的型钢。工字钢主要用于钢结构工程、机械设备生产、桥梁建设、厂房建设等领域。

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进入11月市场氛围呈现上下摆动，宏观政策转向给于市场带来底部信心，支撑犹存但推升动能并不强烈。从市场实际情况看，板带系产品的消费并不差，特别是针对于政策覆盖部分，心态的缓和带动正常补库，其消费则呈现环比回升。前期的

转产有部分回转至热卷，但产量回升速度依然偏慢，这也导致了供应回升慢，消费略有回升供需矛盾较上个月有所宽松，但依然能支撑市场不出现明显累库。但随着12月份季节性消费下滑，供应再度由长材向扁平材回流，使得结构矛盾倾斜，

这与往年4季度相比则会有一个大的区别就是对于库存今年可能会呈现提前去化和提前累积的情形。而当前期现基差就处于一个20-30元/吨左右的基差，现货矛盾压力不大的情况下，对于价格短期较难出现快速下滑，宽幅震荡，重心偏弱的结构依然存在。随着12月份预期库存有回升的可能，而消费并不会出现额外囤货，在这样的结构下，对于供需平衡格局才会打破，价格才会有一个继续下探的预期存在。相较其他黑色品种而言，板带系所体现的韧性依然是强的。

从国内宏观趋势看，政策覆盖除了消费端支撑，更多是倾向于化债、转移支付、减轻企业负担等为主，抗通缩预期较为明确。这对于短期国内实际消费所带来的推动力则相对偏弱，特别是到冬季，前端施工难度增加、成本增加，这对于长材并

非有利，对于扁平材的使用空间则会相对平稳。目前暂无主动通胀的行为，对于商品和股票可能会呈现分化，现实改善度没有过快的预期，从股票市场向商品市场带动传导，参考上一轮周期用了近1年时间。从结构性转变看，预期存在，实际

带来的效果则是一个慢变量，特别对于年底化债优先级的情况下，对于直接消费起到的作用就想对有限。海外金融风险和贸易摩擦风险在逐步加大，国内更多用对冲手段进行调节，这一结构会让短期政策的及时性带来一定折扣，而长期市场预期结

构则会持续出现“升水”态势。

从Mysteel热轧平衡表测算看，12月份热轧日均供应量较11月份没有过多的回升空间，核心在于利润减缩，虽有转产，但铁废比仍有减量空间。就热轧产量而言，周产600万吨以上，不出现负反馈预期的情况下，高或将达到615万吨水平，较今年

高点周产低10-15万吨。从路径推演看，12月份产量预期持平，出口消费环比回升1%，国内消费预计下降1.5%。这对于供需矛盾而言，略宽松的情况体现，市场博弈或将加剧，直至铁水再度向消费靠拢。

热轧板带材11-12月份供应环比回增 月均低位回升约60万利润制约回升速度

从11-12月份的产量预估看，11月份热轧日均总量较10月份日可回升1.5-2万吨/天，从当前利润与12月份的钢厂预期看，再度增量的难度增加，未来增量主要以高炉复产与铁废比调整为主，高炉再度新开的总量有限。这样使得热轧产量周产可维

持至600-610万吨/周以上水平，而此轮产量并未快速恢复的主要原因在于利润，这也是增速不快的核心原因。

钢厂就12月份出厂价格处于平盘态势，内贸接单在涨完价格后有一定压力出现。出现矛盾的问题在于消费跟进的速度偏低；是出口价格依然还是倒挂，这使得今年好的消费受到一定挤压。而华北钢厂在进入11月份后，压力有所体现，在手订单基

本回落到10天以内，未来厂库压力回升后对于供需平衡则会出现矛盾。这样的结构看，对于海外价格抑制，国内产量回升维系价格，出货量下降，对于国内则会继续造成供需由紧平衡再度转向宽松的结构，无政策或资金覆盖，其矛盾压力或将在

12月份再度体现。